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　　在全球低利率与资本市场高波动并存的新常态下，中国资产管理行业正经历从“刚兑信仰”向“净值化理性”的深刻转型。11月26日，在经济观察报主办的“2025资产管理高峰论坛”上，经济观察报财富与资产管理部主任、资深记者洪小棠与中邮基金总经理张志名、华夏理财副总裁贾志敏、民生理财副总裁兼投资总监王旭、中邮理财高级业务专家唐倩华围绕“财富新局——理财视角的资产配置艺术”展开深度对话。银行理财、公募基金、保险资管等多类机构在资产荒背景下重新定义“稳健”，探索多资产、多策略的配置路径，以应对居民财富管理需求的结构性变化。

　　在当前低利率环境和趋势下，公募基金与银行理财的合作日益紧密。张志名坦言，公募基金在策略深度和专业积累上具备优势，尤其在权益类、指数化等领域可为理财提供“收益弹性”与“工具补充”。他指出，银行理财作为居民财富的“第一入口”，拥有无可替代的渠道信任与负债优势，也天然更擅长固定收益投资；如果将银行理财比作是居民财富管理的“天空”，在双方的合作关系上公募则扮演“浮云”角色，在“固收+”的“+”部分起到锦上添花的作用。

　　在四位嘉宾看来，资产管理的终极目标不是收益率数字，而是客户的“获得感”，即投资者能否在持有过程中真正理解产品逻辑、承受合理波动，并最终实现与其风险偏好相匹配的绝对收益。这种获得感不仅关乎结果，更取决于投资全周期中的预期管理、信息透明与情绪支持。当市场波动加剧、产品结构日益复杂，单纯追求高收益已无法维系客户信任，唯有通过清晰的产品设计、有效的沟通机制和持续的陪伴服务，才能让客户“拿得住、信得过、愿意长期持有”，从而将专业能力转化为真实的财富体验。

　　资产配置的艺术，正在于平衡确定性与可能性、专业逻辑与客户感知、短期波动与长期目标。当“保本”神话终结，行业不得不直面一个根本问题：如何在无法承诺收益的时代，依然赢得信任？四位嘉宾的答案指向同一内核，以客户为中心的系统能力建设。这包括策略的精细化、产品的适配性、语言的通俗化，以及贯穿投资全周期的陪伴机制。未来竞争不再仅是收益率的比拼，而是谁更能帮助客户在不确定中建立确定感。而这，或许才是财富管理真正的“新局”。