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　　智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示，“全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，非常有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个历史性的起点。‘让机器像人一样思考’是智谱从创立第一天起就选择的方向，是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标。2021年，我们推出了自己的算法架构GLM。今年，GLM-4.7的发布让我们的模型跻身世界领先，为我们冲刺AGI打下重要根基。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，我们希望在AGI的探索历程上能走到智能的终极境地”。

　　基于上述判断，智谱在2026年将聚焦于GLM-5、全新的模型架构设计等方面的工作。在内部信中唐杰预告，很快GLM-5将跟大家见面，通过进一步的Scaling和很多全新技术改进，相信GLM-5会带给大家很多新奇体验，让AI帮大家完成更多真实任务。另外，已经广泛使用近10年的Transformer架构已经显露出一些不足，包括超长上下文的计算开销、记忆机制、更新机制等。这些都需要探索全新的模型架构，发现新的Scaling范式，通过芯片-算法协同设计等技术提高计算效率。

　　值得一提的是，MiniMax与智谱都尚未实现盈利。其中，智谱亏损由2022年的1.43亿人民币增至2023年的7.88亿人民币，并于2024年进一步增至人民币29.58亿元、2025年上半年为23.57亿元。MiniMax招股书显示，其于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及截至2025年9月30日，分别录得亏损5.16亿元、18.84亿元、32.58亿元、21.3亿元及35.51亿元。 与此同时，两家公司都提到亏损的核心原因在于研发和算力投入或基础设施投入。