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　　民生证券10月31日发布研报称，给予华泰证券（601688.SH，最新价：21.72元）“推荐”评级。评级理由主要包括：1）2025年前三季度经纪、信用与投行收入同比提速，自营收入受2024Q3出售股权导致的高基数影响，资管业务同比降幅收窄；2）自营业务方面，剔除去年同期资产处置收益，2025Q3单季自营收入同比仍高增，自营杠杆率环比提升；3）经纪业务方面，2025Q3经纪业务收入同比继续提速，APP 加速迭代巩固先发优势。风险提示：经纪佣金率与资管费率下滑、APP月活用户增长放缓、基金保有规模增长放缓等。