南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载寒武纪此轮股价大涨始于2023年，其于2023年涨幅达到147.36%，2024年更是大涨近4倍，涨幅达到387.55%，成为2024年A股“涨幅王”。经过连续三年的上涨，寒武纪的股价由2023年初的54.15元/股涨至今年8月28日的历史最高价1595.88元/股，其间约上涨1540元，涨幅达到惊人的28.47倍。而同期，贵州茅台的股价则由2023年初的1603.75元/股跌至2025年8月28日的1446.1元/股。

　　在寒武纪上涨的过程中，指数基金的买入不容小觑。2024年底，寒武纪先后被纳入上证50指数以及富时中国A50指数，加之此前被纳入的科创50指数、沪深300指数、中证A500指数、国证芯片指数等多个重要指数，为寒武纪带来了大量的被动配置买盘。根据寒武纪2025年中报显示，前十大股东中，有四只被动指数基金，其中，华夏上证科创板50成分ETF、易方达上证科创板50ETF、华夏上证50ETF分别比一季报时增持了19万股、73.7万股以及24.7万股，分列寒武纪第五、第六、第十大股东，嘉实上证科创板芯片ETF则以443.3万股持股首度成为寒武纪第九大股东。

　　2022年之前，寒武纪被视为一家主要依赖政府投资的公司。2022年财报显示，寒武纪的第一大客户为南京市科技创新投资有限责任公司，其为一家南京国资委控股的国有企业。但寒武纪自2023年起不再公布其客户名单，且营收高度依赖于第一大客户，使得市场对其商业化进展一直了解有限。财报显示，2022年至2024年，寒武纪前五大客户的销售金额合计占营业收入的比例分别为84.94%、92.36%以及94.63%。其中第一大客户销售额占比分别为60.81%、65.88%、79.15%。

　　寒武纪在中报里并未披露前五大客户收入及占比，不过根据披露的前五大客户应收账款和合同资产期末余额（企业尚未收到的钱，还需要完成其他履约义务才可以收款）合计占总额的85.31%，其中前五大客户的占比分别为42.5%、18%、8.9%、8.4%、7.6%，第一大客户占比已较2024年底的79.15%大幅下降，一定程度上表明寒武纪受到了更多客户的青睐。根据寒武纪中报介绍，其产品应用于大模型算法公司、服务器厂商、人工智能应用公司，辐射云计算、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等行业的智能化升级。

　　不过，尽管国产AI芯片在设计能力上正在快速追赶，但其在先进制程和软件生态上还面临一定瓶颈和差距。寒武纪新一代思元690芯片目前已推出，其采用5nm（纳米）先进制程工艺，算力性能约为英伟达H100的85%。但由于光刻机等卡脖子环节，中芯国际5nm等先进制程产能有限，同时初期的良率相对较低，使得寒武纪交付进度较慢。根据机构调研显示，目前思元690等高性能GPU的大规模交付时间尚不明确，短期内对其产能释放持谨慎态度。